“希腊退欧”,A股能否扛得住?

6月17日希腊大选论文联盟http://WWw.LWlM.cOm将决定希腊是否会留在欧元区。如果“希腊退欧”，会形成全球金融体系的系统性风险吗？如果全球金融体系的系统性风险爆发，A股能够独善其身吗？一周之后，这一切都会有最终答案。不过，投资人不会等到那个时候才押上赌注。所以，我们需要做出事前判断。
　　 如何判断，我们需要回答：1、“希腊退欧”前后美元指数将会怎么走？（欧元兑美元的下跌空间还有多大？）2、美债、德债价格的“非理性”上涨还有多大空间？（避险预期的周期判断）3、 “希腊退欧”事件影响的高潮点在哪里？时间跨度有多久？（系统性风险期的评估）。而这三个问题的前提是：美元与A股、美债与A股的相关性求证。这一方面我已经做了三年多的研究。
　　
　　避险导致的美元指数上涨不可持续
　　 依据美元指数与美债收益率过去五年趋势中的“固定序列”可以发现——2011年9月、2008年7月、2009年12月都存在“危机特征”。现在这一特征又开始显现，这一指标能够确定新的轮回吗？
　　 金融层面的流动性危机容易“治标”。接连不断的货币扩张计划，使得货币贬值预期上升，大量货币追逐有限资产的未来图景会令投资人慌乱，“人为创造”虚拟经济的货币需求，进而达到拯救流动性危机的目的。不过，由于实体经济自我复苏尚未出现（真正的经济增长来自于创造性需求或替代性需求的持续出现），依赖货币扩张并不能“持续创造”实体经济的货币需求。一旦政策收缩，实体经济的货币需求将迅速归零。所以，一而再，再而三的政策刺激不可避免。从长期来看，呈现出来的是实体经济层面的螺旋式衰退与虚拟经济层面的危机连续剧。
　　 如何把握这一周期性变化呢？其一，美元指数代表着全球金融资产的“价格锚”；其二，美债收益率代表着全球流通资金的“流向锚”。过这两个锚，我们可以简单判断，短暂流动性危机的时间跨度，或者经济螺

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