流动性过剩约束下商业银行管理对策浅析

　截止到2011年3月底，我国金融机构各存存款余额超过23万亿元，全社会固定资产投资同比增长28.7% , ①A股市值突破15万亿元——一系列重磅数据说明持续了三年之久的流动性过剩不仅没有得到有效的缓解,还暴露出可能恶化的趋势。消除过剩的流动性成为了时下中国经济运行过程中必须破解的重大现实课题。
　　
　　一、我国商业银行流动性过剩的成因
　　
　　（一）我国的储蓄率居高不下
　　从2002年的8万多亿元上升到2010年的20万亿元 (参见图1)，过高的存款余额不但支持了高投资率，同时也维持了经常账目下大规模的顺差。首先，居民储蓄率增幅虽然已有所下降，但由于国民收入增长不快，社会保障体系仍不健全，公民养老等后顾之忧仍未解决，居民储蓄率仍处高位。其次，企业的储蓄率不断攀高。2007年，中国企业的储蓄率高达GDP的27.3%，较美国、法国等国高出近15个百分点，与日本持平。企业储蓄率高，用自有资金再投资的比例也就高。最后，政府储蓄率过高，政府收入的“超经济增长”。编辑：www.ybask.Com 。
据统计，2008年我国政府储蓄占GDP的6%左右；而同期法国只有0.3%，印度为1.5%，美国为-0.9%、日本为-2.2%。政府的高储蓄率又导致了政府的高投资。
　　（二）金融资源的供求失衡
　　在以间接融资为主的金融体制下，流动性过剩表现为银行存贷差过高，货币
　　供给量过大。普遍的金融产品供给不足，客观上增加了资本价格的重估和上升压力，资产价格上升又形成“财富效应”。微观来看，过剩的短期资金，推动股价和房价上涨，正是表明没有更多的资产来满足获利资金。
　　（三）经常项目顺差的不断扩大
　　我国扩大对外开放之时，适逢全球产业转移和供应链重组，中国的市场容量、劳动力资源与加工能力吸引了大量外商直接投资，贸易顺差不断积累。
　　（四）境外资金对人民币升值的强烈预期
　　外汇储备的增长又持续加大我国的汇率压力，使得全球热钱以各种身份源源不断地涌入，致使我国出现了资本项目与经常项目双顺差这一世界罕见现象。
　　
　　二

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