【摘 要】 受企业出口下降、成本上升、资金短缺、融资困难。为求生存与企业净利润的增长幅度;而在金融危机背景下,企业经营环境不断恶化,资金链不时受到来自市场和企业的不确定性因素的冲击,为了资金的安全和企业生存的需要,企业必须降低财务杠杆,优化债务结构,合理安排资金,积极做到收支平衡、留有余地,以应对财务危机的发生。为此,中小企业可采取必要的资产重组,剥离辅业资产,出售不良资产,积极回笼资金,充分挖掘企业内部的创现能力,以满足资金需求;合理规划债务融资结构,通过新增负债优化债务期限结构,以确保现金流出和现金流入的同步性。在危机条件下,中小企业也可以积极吸收来自政府、机构投资者、国家主权基金等投资主体的股权资本,以弥补企业的资金缺口,避免财务风险的发生。
(三)加强营运资金管理,努力实现生产经营的内涵扩大
相对于大企业而言,中小企业较缺乏外部筹资能力和内部资金调度余地,因而加强营运资金管理显得尤为重要。中小企业营运资金管理,虽然在内容上与大企业并无太大区别,但在管理思想和管理原则上则应有所区分。中小企业较小的生产经营规模决定了材料采购量和产品销售量也相应较小。因此,原材料应尽可能就近采购,减少库存,切忌储存过多暂时无用的材料。产成品也应尽可能就近销售,缩短库存周期,减少积压。中小企业生产安排应充分发挥其“船小好调头”的特长,严格以销定产。此外,在应收账款政策上,一要提高折扣标准和缩短收账期;二要将收款责任主要落实到销售部门和销售人员身上。中小企业在加强营运资金管理的基础上,加快资金周转,实现生产经营在内涵上的扩大,是一条广为适用的基本发展途径。localHOST因为内涵扩大给企业带来的追加风险远小于外延扩大给企业带来的追加风险。
(四)积蓄财力,适时实现逆势增长的财务并购战略
逆势增长的财务战略选择是一种体现逆向思维思想方法的财务战略。随着全球经济一体化程度的提高,经济活动的不确定性不断增强,一般常规的政策选择已经不足以应付超常规的经济波动,为了应付各种经济因素的不确定性,最大限度地降低系统风险对企业经济活动的影响,逆向政策选择就成为一种被企业运用的战略安排。在全球性的金融危机之中,把逆周期政策的思想引入财务管理,且与财务战略有机结合在一起,就形成了逆势增长的财务战略。此种财务战略对于企业利用环境因素、变不利为有利、化危为机意义重大,它将使企业的财务竞争力在短期内得以迅速提升。
在金融危机之中由于产品价格下降、销量减少,导致企业现金流短缺、会计利润下降,陷于财务困境,从而使资产价值、企业价值普遍被低估、被贱卖。同时,资本市场上投资人的抛弃加剧了资产的贬值,使资产市值严重低于其内存价值,从而产生了企业并购套利机会。这正好为实现逆势增长的财务战略创造了环境与条件。在金融危机时期企业低价收购的具有潜在市场价值的资产,在经济复苏后将释放出巨大的盈利能量,为企业创造超额的投资回报,短期内大幅度提升企业的财务竞争力。诚然,中小企业在实施逆势增长的财务并购战略时必须考虑并购的协同效应、企业的现金流和再融资能力,否则不仅无法实施逆势增长的财务战略,反而会使企业陷入更加可怕的财务危机泥潭而不能自拔。●

【参考文献】
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[4] 陈乃醒,白林.中小企业管理概述[m].合肥:合肥工业大学出版社,2007.