摘要：基于企业为研究对象，研究中国上市公司员工持股与公司成长速度之间的关系。通过研究发现，中小企业上市公司员工持股与公司成长速度之间呈显著正相关关系，即提高企业员工的持股比例有利于加快公司企业的规模都不大，而且大小相当。这就可以排除由于规模的差异对结果造成的影响。52家企业的资产负债率的均值是40.40%，比较适中。但是，极值差异太大，接近91.52%，中位数是39.94%，这说明虽然52家企业的产负债率差异还是存在的，但是大部分企业的资产负债率还是接近均值，浮动也适中。说明中小上市公司的负债理念差别不是太大，这对于我们得出的结果就更有说服力。主营业务收入增长率最大的是13.3%，最小值是-1.2%。由此可见，公司的业绩还是存在很大的差距。均值为3.0%，说明大部分企业的主营业务收入增长率不是很高，而且变化波动不是很大，我们可以从方差0.0276得出。这说明中小企业在2006—2007年的成长还是有限的，但是不妨碍我们研究员工持股与公司成长的关系。
（二）相关性分析
表2 自变量的相关性分析
*表示10% 水平显著，**表示5%水平显著，***表示1%水平显著。
为了避免在进行回归分析时自变量之间的多重共线性问题，本文先以2007年度中小企业板的数据 [4]袁国良.上市公司股权激励的实证分析及相关问题[c].中国资本市场前沿理论研究文集，1999.
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