张的过程中，并没有忘记来切分中国这个21世纪最大的市场。目前据说纳斯达克有三个梦想，第一，在2003年要在中国设立纳斯达克中国板，让中国的老百姓能够买卖美国公司的股票，变成美国上市公司的投资者。我们可以想像一旦纳斯达克的这一梦想实现，我们将会面临这样的两个问题： 一、我们的a板市场目前上市的企业都是一些投机性比较强的企业，一大批的劣质公司没有赢利，市场风险十分巨大。一旦美国设立这个市场我想一大批企业都会转到纳斯达克市场去上市，因为她的市场成熟，风险小，回报高。而且每年上市公司都分红。如果我们的a股市场到那时还没有塑造出一大批绩优公司的话，那无疑她就是将要被淘汰的公司。买卖a股股票是上海、深圳证券交易所没办法的办法，因为我们只有这一个市场，没有选择。但是如果有了选择，会形成什么样的结局呢？ 二、一旦中国的投资者可以利用纳斯达克来买卖美国上市公司的股票，就意味着美国人可以利用中国人的钱来发展自己的企业。我们的资本将会外流。香港已经出现了这种现象，香港人通过纳斯达克市场来直接买卖美国企业的股票，香港的钱正通过证券交易市场这个闸口流向美国。因此纳斯达克的这一梦想实现，对于中国的证券市场和资金外流会形成很大的压力。 美国纳斯达克的第二个梦想是把纳斯达克变成一个24小时可以买卖的市场，即任何时间可以买卖股票。我和香港、深圳、上海证券交易所的老总曾谈到这样一来对我们的压力是很大的，因为我们的交易时间从来都没有考虑投资者是否方便，早晨9:30到11:30，下午1:00到3:00，给投资者带来极大的不方便：国内现在投资证券交易的人无非有三种：一是有闲阶层，有钱又有闲，但是这类人的比例很少；二是党政机关、事业单位、国有企业上班族等，全国各地都情同此状；第三类是合资企业的白领阶层；因此我们可以显而易见的看到这两个证券交易市场时间的设计是极不合理的。为什么这个时间不能改在下午6:00到晚上10:00?——可以看到从最简单的时间设置上都会对我们形成巨大的冲击。 “板上板下”福祸怎辨 纳斯达克最有发展前途的是他的海外市场。而且按照这样的发展规模到2005年纳斯达克的上市“家属”将超过13000家。海外市场潜力极大。因此从这个角度来讲，中国目前尚未上市的、急于上市的、非常优秀的企业先不要急于上市，随着纳斯达克的海外的发展，纳斯达克中国创业板的建立，我们能够选择的资本市场将会越来越多。只要是好企业，就能够找到上市的好时机。何苦在这个风头去挤呢，挤进去如果创业板搞不好，那么企业就很可能随之而跨掉。 很多媒体为了制造新闻，就大肆渲染地报道“创业板进入了倒计时”，而实质上这对企业形成了一种误导。很多企业都被一部分新闻媒体牵着鼻子走。而实质上没有一个国内的相关官员对创业板年内运营表过态，这只是部分媒体的片面炒作。因此一个清醒的企业家一定要在接受媒体信息时，参考一下，不要单纯的跟着媒体走。 那么再回到我们的主题“创业板，是福是祸”这个讨论中，可以说企业在创业板上市的目的是为了融资。而在资本市场你的企业必须能够赚钱，投资者才会把钱掏给你，但是作为拿到钱的企业你必须给投资者回报，有一个好的资产负债表，好的损益表，好的现金流量表，而这三张表是无法编造的。季报、年审、负债表、损益表，包括现金流量表是不可能编出来的。因此在创业板上市机遇很大，为企业提供了一个融资的平台，但从另一方面来讲如果创业板搞不好，企业就可能随创业板被淘汰出局。对很多企业家朋友来讲，我都劝他们不要急急忙忙上市，先搞好企业的内部管理，让上市和融资成为企业真正发展后自然而然的过程。

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