易日进账6亿多元。
截至2007年底,沪深两市总开户数达到1.3亿户,扣除重复开户,实际开户数约为7 000万户。根据目前中国家庭平均人口数为3.4人,受到股市影响的人口数约为2.38亿。从上述数据看,从2006—2007年在股市中,只有政府、大型企业、金融公司和少数的股民,获得了盈利,绝大部分普通工薪阶层、中小企业亏损。股市完美的完成了一次财富再分配,将数量众多的的财富转移到了少数人和企业手中。

三、内需不足和经济危机

随着中国改革开放的不断深化,中国经济的对外依存程度也越来越高,而国内经济长期处于需求不足,社会消费欲望低下,导致长期以来中国的部分地区、部分行业对出口的依赖度过高。同时前几年,以美国为首的发达国家,经济快速增长,消费旺盛,为中国提供了大量的出口机会,从一定程度上掩盖了国内经济存在的危机,“次贷风波”引发的金融危机使美国等发达国家的经济增加放缓,消费减少,中国的出口主导型企业首当其冲的受到了影响。
根据世界银行的统计数据,1990年以来,世界平均最终消费率稳定在77%～79%,美国、日本两个世界经济的领跑者在2001年的最终消费率分别为85%、72%。而中国的最终消费率却从1990年的62.5%下降到2006年的49.9%。要靠一个如此低的国内消费率来支撑一个国家经济的长期高速发展,只有依靠中国所生产的物美价廉的产品的大量出口,这也导致了中国最近几年的外汇储备屡创新高,经济对外依存度也来也高,短期内中国内需不足的问题得到了转移。但随着2008年全球经济危机的爆发,我们一直依赖的解决内需不足方案几乎已经崩溃。从中国2008年12月,出口下降2.8%,2009年1月出口同比下滑17.5%的数字看(资料来源:海关总署),说明这次经济危机对中国的影响已经显现。

四、股市和内需不足

1974年到1989年日本股市经历了一次超级大牛市,从1974年的3 350多点,1984年收于11 543点;1987年收于21 564点;1984—1987三年涨幅接近100%,原属正常“慢牛”。然而,随后两年的持续暴涨则已过头,每年差不多上涨1万点,实属“疯牛”。1988年收于30 159点;1989年收于38 915点的历史最高纪录。从1万点到接近4万点,五年累计涨幅接近300%。1990年收于23 849点,一年跌去15 000点;随后股指连年下滑,在西方股市普遍走牛的2000年,它却收于13 785点;2003年4月28日更是收于7 607点,创下近20多年来的最低纪录。
再看同期日本经济增长率的变化,在股市上涨期1980年2.8%、1981年2.8%、1982年3.2%、1983年2.3%、1984年3.8%、1985年4.6%、1986年2.9%、1987年4.4%、1988年6.5%、1989年5.2%,股市下跌期1990年5.2%、1991年3.3%、1992年1.0%、1993年0.3%、1994年1.0%、1995年1.9%、1996年3.4%、1997年1.8%、1998年-1.1%、1999年0.1%、2000年2.8%、2001年0.4%、2002年0.1%(薛敬孝, 1990年以来的日本经济增长分析)。
日本作为一个和中国同样高储蓄率的国家,日本的前车之鉴可以为我们警示。一是在同样股市狂热时期,西方国家由于其低储蓄率决定,投资股市的主要为社会高收入阶层,而中国和日本等国家投资股市的面和影响面就要广很多;二是西方国家的股市相对成熟,国民的投资意识也相对成熟,股市波动已经习以为常,对当股市由“牛”转“熊”,对社会的影响也就不大。
中国现阶段要提高内需,要在国内解决自己提供的产品和服务,更多的需要消化的是生活必需品和低水平的工业制成品。而占国民比率较小,但占有较多财富的富裕阶层的消费的更多是从国外进口的各种奢侈品。如2008年统计数据显示宝马和mini品牌在中国内地市场的销售数字继续保持增长,创下共65 822辆的新纪录(2007年51 588辆),同比上升28%。奔驰2008年在中国内地销售38 700辆,销量创历史新高,同比增长31%。根据中国奢侈品协会2007年《环球奢侈品报告》预测,包括箱包、服装、珠宝、化妆品、汽车等商品的中国奢侈品需求以每年15%的速度增长。中国已成为奢侈品的第二大消费国。很明显国内的中等收入阶层和低收入阶层才是我们扩大内需的主力军。
2007年股市,财富效用直接导致了作为扩大内需的主力军的国内的中等收入阶层和低收入阶层的购买力衰退,不能不说是导致经济危机的一个内在因素。相信通过这次股市的“牛”、“熊”大转变,也完成了股市的一次教育,中国国民的投资意识也会更加成熟。

参考文献:
[1]薛敬孝.1990年以来的日本经济增长分析[j].南开学报:哲学社会科学版,2005,(1).
[2]刘仁和,等.中国股票市场财富效应的实证分析[j].经济问题,2008,(8).
[3]丁志卿,等.中国股票市场走势对gdp影响的实证研究[j].经济管理,2008,(14).

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