摘 要：国有企业在不同的国家地位不同，管理方式不同，治理结构和治理机制也不同。比较研究不同国家国有企业的公司治理，从中寻找可资借鉴的经验和教训，将能够有助于中国国有企业公司治理的改进和完善。
关键词：国有企业；公司治理；比较研究
国有企业是一种特殊性质的企业，由于其特殊的地位和贡献，即使在新自由主义、私有化浪潮泛滥的今天，国有企业在西方发达国家仍然占有一定的比例，拥有一定的地位。如瑞典拥有59家国有企业，占全国gdp的约7％，总就业的5％；新加坡淡马锡控股公司直接拥有20多家大型国有企业，占全国gdp的13.5％；新西兰拥有16家国有企业，约占gdp的12％；芬兰的国有企业收入占gdp的比重达到44%；法国国有企业的家数为1900多家，产值占gdp的18％；美国的国有企业不多，约占gdp的5％左右。国有企业在世界各国公共事业及基础设施产业上均占有优势地位，如能源、交通与电信等。国有企业在各个国家的地位不仅取决于一国的经济政策，也取决于国有企业自身的效率和治理。oecd的经验证明，一个好的公司治理结构是国有企业有效发展的先决条件。因而，为了确保国有企业在提高一国经济效率与竞争力中的积极作用,必须借鉴先进的国有企业公司治理经验，改进国有企业的治理理念、环境和手段。
一、新加坡国有企业的公司治理
新加坡是世界上公认的国有企业(包括国有全资、控股和参股企业,下同)发展较有特色并颇为成功的国家之一。新加坡的国有企业经营效率相当高，1989年国立新加坡大学的3位经济学家曾对全新500家最大企业（包括国有和私有）进行了调查，发现国有企业、外国跨国公司和本地私有企业的平均利润率分别为28.8%、7.3%和2%，国有企业的效益明显高于私有企业。lOCalhOST
1．新加坡国有企业的政府管理模式
新加坡对国有企业及其资产的管理是通过组建国有控股公司——淡马锡控股（temasek holdings，简称“淡马锡”），授权经营来进行的。淡马锡控股成立于1974年，它是由国家直接组建、由财政部主管的国有控股公司，代表国家经营国有资产，支配股权。淡马锡的创设宗旨是拥有并管理新加坡政府在国内外的直接投资，通过对企业实施控股、参股或买卖企业有价证券等经营方式，在世界各地从事投资和控股公司的多行业经营活动，培育跨国企业，扩大和巩固新加坡的经济基础。淡马锡控股渗透在新加坡经济的各个角落，从电子行业到交通运输业，甚至地方性的动物园都有其踪迹。淡马锡直接管理20多家国有企业，间接管理或控制的国有企业有2000多家。其属下的企业包括新加坡发展银行、新加坡电信公司、新加坡航空公司、新加坡电力公司等一些知名的企业。根据估算，淡马锡控股所持有的股票市价占到整个新加坡股票市场的47%，在过去的30多年里，淡马锡平均每年为股东提供了超过16%的总投资回报率，国家股东的年均分红率超过6.7%,远远超过同期私营企业的经营业绩,并得到标准普尔与穆迪投资的最高信用评级。可以说淡马锡几乎主宰了新加坡的经济命脉。由于淡马锡控制或管辖着众多的大型国有企业，因而，淡马锡又被人称为新加坡的“国有资产监督管理委员会”。
由于淡马锡基本囊括了新加坡的国有企业，本文以淡马锡直接代表新加坡的国有企业。
2．淡马锡的治理结构
淡马锡隶属于新加坡财政部，其产权结构和组织体系是一种从政府到母公司、子公司、分公司等多层次、宝塔型的结构。淡马锡实行国家控股，代表国家经营国有资产，支配股权。财政部虽然拥有淡马锡100％的股权，但在淡马锡内部起的作用很小。财政部主要负责任命淡马锡董事会的主席和董事，审阅经审计的财务报告，召集与淡马锡或其管理的相关联公司（glc）的会议，讨论公司的绩效和计划等。
新加坡有关法令规定，新加坡国有控股公司均实行董事会下的总经理负责制。淡马锡公司的董事会成员必须经过财政部领衔的“董事会委任委员会”审查和批准，并且要征得共和国总统的同意。淡马锡公司的董事会目前由10名成员组成，包括政府公务员、下属企业领袖及民间人士等。政府公务员董事主要来自总统府、财政部、金融管理局、贸易发展局等。下属企业领袖则是业绩突出、声誉日隆的资深管理人，而民间人士则包括私营企业家、中立学者及其他专业人士。淡马锡对于其直接控股的第一层次子公司（即直属子公司）的董事会成员的任免，需由控股公司提名，报政府“董事委任委员会”批准。至于直属子公司以下各个层次的公司企业，其组织结构与淡马锡股份有限公司无直接关系，主要是通过直属子公司逐级实施产权管理。
淡马锡公司经营的大政方针、股息分配及配股、投资决策、资金使用等事宜，都由公司董事会决定。直属子公司独立经营、自负盈亏，由子公司董事会负责决策和管理日常经营活动。淡马锡控股董事会作为政府的产权代表，对其下属子公司的经营活动负有监督管理以保证资产增值的责任。子公司必须按期向控股公司呈报本公司董事会会议备忘录，定期向控股公司提交财务及管理报告书以及有关投资和贷款方面的计划。控股公司可以委任本公司董事或职员担任子公司董事会成员，也可以依据公司法控制子公司有关股本变更、公司重组、年度预决算、委任董事等重大产权经营决策问题。
3．淡马锡的激励机制
淡马锡董事会中的董事大多是政府官员，作为政府公务员他们兼职不兼薪，薪水仍由政府支付，但是政府根据公司经营状况，对委派的董事实行奖惩。经营业绩好的，董事可以升迁，担任更重要的职务，获得更多的薪金。如果公司经营业绩不佳，董事将不再被委任为管理人员。如果董事不按政府的意图办事，政府可以随时予以撤换。
4．淡马锡的约束机制
（1）政府监控。政府对淡马锡的监控主要是通过对董事会及主要经理人员的任命来实施。董事会的职责是制定大的长期战略方针，挑选管理人员，对下属子公司的经营活动负有监督管理以
[1] [2] [3] [4] 下一页
用户登录 
新用户注册 
