策性启示

由上分析可见，衍生工具的经济角色是双重性的。它在套期保值和风险管理中发挥了重要的作用，从而促进了资本的流动和经济的繁荣。与此同时，由于杠杆效应和规避谨慎性规制监控作用的发挥，衍生工具又为与资本相关的风险提高提供了适应的环境。它还可以使固定汇率体系稳定性降低，而一旦贬值爆发，它就会进一步加快贬值的步伐，深化贬值的冲击作用。这使得金融市场系统风险增加，风险扩散的可能性增加。危机过后它又使得危机后重建政策的制定过程变得更为困难。
对于金融市场的监管或规制，则有多个政策教训可供思考。作为金融系统的规制监管者，应该依据衍生工具对其预期政策目标的实现所具有的潜在破坏作用，有针对性的更新它们的会计规则、资本金需求、危险管理需求，等。这意味着，信誉评级中应该市场风险和信用风险兼顾；表外业务项目的资本金需求应该反映市场风险，而非单纯的自身信用风险，外汇风险约束应该平等有效的应用于资产负债表项目和表外项目；衍生工具市场，无论是交易所交易，还是柜台交易，都应该通过有效的业务报告披露要求(交易价格、数量和合约类型)、公开比率(尤其是大额公开头寸)、抵押和保证金要求，使得交易更加透明。总之，政府相应金融规制政策的内涵就是，衍生工具的规制必须包含这样的条款：这些条款应该塑造一种适宜的衍生工具交易激励结构，以便使其能够被恰当的运用于促进经济发展和资本国际合理流动，同时防范衍生工具循着提高风险一资本比率、脱离政府安全监督而运作的方向发展

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