[摘 要]解决中小企业融资问题,需要另辟蹊径,本文将研究的视角从正式金融市场转向非正式金融市场。中小企业在其整个生命周期阶段都会面临融资难题,尤其是初创期中小企业,面临着较高的市场风险、技术风险和管理风险,正式融资市场根本不愿涉足,形成了投资空白,本文引入创业资本, 解决其创业融资问题。
　　[关键词]非正式融资 创业融资 天使融资
　　
　　文章为扬州大学“研究生培养创新工程”项目研究成果之一
　　作者简介:王书芬(1984-),扬州大学管理学院企业管理硕士研究生,主要研究方向:企业管理。
　　
　　一、民间资本巨额的资金存量
　　任何一国的金融体系都包含正式金融和非正式金融两个部分。由于非正式金融的隐蔽性和合法性等方面的原因,目前围绕中小企业融资的研究多集中在正式金融领域。然而,我国民间巨额的资金存量和活跃的投融资活动正如中小企业对国民经济的贡献一样,已经成为众多中小企业除从正式金融市场可能获得资金来源之外的重要融资渠道。我国是世界上的高储蓄率国家。目前我国居民储蓄余额已经突破了17万亿元,人均储蓄超过1万元。此外,我国保费收入、社保基金等逐年递增,这部分资金也正在寻找良好的投资渠道,以实现资本增值的最终目的。
　　金融基本理论告诉我们,金融资产的形式是多样化的,有储蓄存款、保费收入、社保基金、有价证券以及保证金,等等。如果金融资产的所有者为居民,那么这部分资金就构成了我国的民间资本,民间资本占全部金融资产的绝大比例。花旗银行(2004)估计中国非正规资本市场规模大约为9000亿,约为2004年GDP的6.5%[3]。中央财经大学课题组2004年完成的研究认为中国地下信贷规模在7400～8300亿元之间[4]。而据中国人民银行广州分行民间投融资问题研究课题组的报告,2004年末广东民间资本规模折合人民币就超过1.2万亿元。温州市中小企业发展促进会会长周德文2008年曾表示,温州的民间资本高达6000亿左右[5]。尽管由于民间借贷的隐蔽性很难准确统计其具体规模数据,但仅从这些数据看,全国各地的民间资本总量必然是惊人的。
　　
　　二、中小企业非正式融资的现状
　　我国民间资金进入企业的方式多以借贷形式出

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