养老保险个人帐户投资决策研究

　一、选题背景
　　我国的养老保险始建于20世纪50年代初论文联盟www.LWlM.cOm期， 1995年开始了实行部分积累制养老保险模式的改革进程。改革以来，我国的养老保险面临着极大的支付压力和支付危机。造成养老金支付危机最主要的两大原因是养老保险制度改革导致的转制成本和人口老龄化的出现。
　　养老保险实行部分积累制改革后，养老金支付由来自统筹部分的基础养老金和个人账户养老金组成。改革前数量庞大的退休职工和改革前参加工作在改革后退休的职工没有个人账户或个人账户积累不足，分账后的统筹账户无法支付他们的养老金从而出现极大的缺口，个人帐户基金被挪用于填补统筹帐户的缺口而出现“空帐”运行的现象。2006年底，我国养老保险个人帐户空帐规模已达9000亿元，且每年还将会以1000多亿元的速度增加。
　　养老保险还面临着人口老龄化造成的支付压力。预计到2020年和2050年老年赡养率将分别上升到15．5％和31．2％。在实际的现收现付的养老模式下，社会统筹帐户面临极大的支付压力，应对养老金支付危机的其中一个重要举措是改变目前养老保险投资收益过低的状况。
　　二、个人账户的特点及其运营状况
　　(一)个人账户的特点
　　个人帐户主要由个人支付个人使用的具有储蓄功能的一个帐户。也就是从职工参加工作起，每个月按工资总额的一定比例由职工交纳保险费（原为由雇主和雇员共同交纳），记入个人帐户，作为长期储存积累增值的基金，其所有权归个人，职工退休后一次性或按月按用途领取。相比按现收现付模式运行的统筹账户，个人账户具有良好的储蓄功能和投资空间。若能充分利用其投资空间进行有效的投资，将能大大提高个人帐户的积累数量，提高其支付能力。
　　(二)个人帐户基金的运营状况
　　2005年国务院逐渐开始在全国进行做实基本养老保险个人帐户的改革。下表为劳动和社会保障部公布的基本养老保险基金累计结存规模，包括社会统筹基金和个人帐户基金，由于我国大部分省市的统筹基金是支大于收，故可以认为表1中的数据主要反映个人帐户基金的累计结存。
　　为了保证资金的安全性和高度的流动性，养老基金投资的手段被政府严格限制于如银行存款、国债投资等投资工具，投资渠道

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