| 机构备战国债期货 |
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种的诞生，同时也可能改变中国期货市场的投资者格局。
由于我国很多企业的管理、认识水平尚未跟上，同时政策上对国企参与期货市场有各种限制，因此，当前期货市场的参与者中，机构投资者所占比例较国外成熟市场严重偏低。
但与国内其它期货品种不同，国债期货的参与者，将天然以机构投资者为主。
于海霞表示，国内现有债券现货市场的参与者主要都是机构。像银行、保险公司等机构，持有债券数量多以亿元规模计，哪怕债券价格出现微小波动，都会对这些机构收益造成很大影响。因此，这些机构有强烈的套期保值需求，而此前国内并无相关风险对冲市场。国债期货将是这些机构的唯一风险对冲工具，因此这些机构将来都可能成为国债期货的参与者。
除银行、保险机构之外，于海霞认为，券商、基金也可能成为国债期货的重要参与者，社保基金、红十字会等机构，都可能参与国债期货交易以对冲债券价格波动风险。但她认为私募基金、散户等投机性比较强的投资者，不一定会热衷国债期货交易，主要原因在于国债期货的波动幅度相对其它期货品种实在太小。
“从仿真交易的情况看，国债期货的每日波动幅度在0.1%—0.2%的水平。整理：WWW.YbAsk.COM 。
这个波幅非常小，收益率也会较低。”于海霞说。 不过，董扩认为，个人投资者、私募基金等有可能会被国债期货所吸引，主要原因在于国债期货的高杠杆率。“有心理学者研究，亚洲人最喜欢投机。国债期货合约的杠杆约33倍，1手合约保证金约3万元，这对很多投资者会有不小的吸引力。”
董扩还对国债期货市场的规模充满期待。我国当前国债现货规模约6.4万亿元，绝对数量上已经非常庞大。不过，我国国债占GDP的比例只有7%左右，而像美国的国债占GDP比例已接近100%，即使中国国债占GDP比例未必达到美国的高度，但国债市场仍然存在很大的增长空间。同时，在CME (芝加哥商业交易所)中，国债期货占市场规模在40%左右，我国期货市场的增长空间亦很大。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越也表示，“随着国债期货和股指期权的推出，更多的机构将进入期货市场，中国期货市场将正式进入机构投资和对冲基金的时代。”
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