| 机构备战国债期货 |
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风控至上
虽然看上去国债期货将轰轰烈烈面世，但实际则未必。出于控制风险、确保安全的考虑，监管部门可能将对国债期货的起步设置较多限制门槛。
对此，董扩指出，相关的限制主要包括两个方面，一是对参与者的限制，二是对交易规则的严格管控。
在参与者的限制方面，有报道称，最大的国债持有主体——商业银行，可能不会在第一时间参与国债期货交易。
董扩认为这种考虑有其必要。“商业银行持有的国债存量巨大，占国债总量的67%左右，一旦出现风险，影响将非常大。因此，先让一些较论文联盟http://Www.LWlm.cOm小规模的机构参与，市场先运行一段时间，在商业银行摸清了市场的脉搏之后再进场会比较稳妥。”
除商业银行之外，公募基金、保险公司等机构，其监管单位都会对其参与国债期货交易进行严格审批。同时，中金所还将实施投资者适当性制度，只有符合审核要求的自然人和法人，才可以进行国债期货交易。
在交易规则方面，董扩表示，根据股指期货和商品期货的经验，国债期货的限制首先是对交易编码的区分，套期保值、套利、投机交易者，将申请不同的交易编码；空头交易者若大量做空，需要有相应数量的现货债券为保证；无现货债券的投资交易者，将对其单边持仓量将进行限制。来源：Www.Ybask.Com 。
“‘3.27国债事件’之所以发生，一是当时债券流通规模非常小，而现在的现货债券规模达到上万亿元，想操纵现货几乎不可能；二是当时的监管制度存在巨大缺陷，保证金比例低，无涨跌停板，能够透支交易，现在的风险控制制度要远为严格。”董扩说上一页 [1] [2] [3] |
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