| 期货业:走进新繁荣等 |
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长确定，转强只待东风。前期市场追捧周期股，而缺乏热点的旅游股受到压制；目前旅游板块重点公司2012年PE平均仅25倍，是沪深300(算术平均)的1.19倍，均处历史最低。旅游公司，特别是景区公司业绩增长确定，因此受压制是暂时的，只是在等待东风的到来，买入良机已至，主要逻辑如下：
板块轮动，旅游板块关注度有望提升，资金或将从其他板块转移至旅游板块。历史规律使然。旅游旺季即将来临，历史上看，7-8月份旅游板块跑赢概率分别达58%、83%，平均超额回报达1.2%、3.1%。景区资源提价有望重燃。随着CPI继续回落，水电等生活品提价在启动，受抑制长达一年的景区资源提价预期有望重燃。公司与资本市场有契合点。我国旅游行业迎来全面发展期，上市公司也面临较好的扩张机会，这意味着：理论上讲，资本市场与上市公司存在更多的契合点，使利益趋于一致。政策预期将逐渐增强。经济下行，各种政策陆续出台，旅游行业的政策预期将逐渐增强，如《国民休闲纲要》。
目前对旅游板块的投资思路上主要是：寻找业绩增长确定的公司，如张家界、中国国旅、峨眉山A；旺季到来的受益者——景区公司；有提价预期的公司，如峨眉山A、丽江旅游；对股价有明显诉求的公司。整理：WWW.YbAsk.COM 。
综合各方面因素，继续重点推荐张家界、中国国旅、峨眉山A；此外，鉴于丽江旅游2012年PE已降至23倍，上调评级至“买入”。
银行：刀锋刚触肌，流血已难止
国金证券
投资要点：1、中国央行三年来首次降息表明经济形势严峻。2、利率市场化迈开重要一步。
事件：央行下调一年期存贷款基准利率各0.25 个百分点。存款利率浮动区间的上限为基准利率的1.1 倍，贷款利率浮动区间的下限基准利率的0.8 倍。
评论及投资建议：
（1）这是中国央行三年来首次降息，此次降息时点符合我们及市场预期，但调整方式好于预期。此 次降息是货币政策进一步放松的明确信号，也表明当前宏观经济形势较为严峻，保增长已成为政策优先考虑目标。
（2）存款利率上浮10%，贷款利率下浮扩大至20%，表明我国利率市场化最后一步，也是影响最大的一步实质性展开，虽然这刀刚刚切肤，但已经感觉流血不止。参考国外利率市场化上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页 |
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