| 国债期货推出已具备基本条件 |
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“327”国债期货事件是发生在1995年，由于国债现货市场条件不成熟、国债期货合约设计不合理、市场监管不足和风险管理滞后而导致的风险事件。当前我国金融市场的整体环境已发生了变化，导致“327”事件发生的因素已不复存在，目前的债券市场基础、期货市场风险管理制度、市场监管制度框架已经能够有效防范 “327”风险事件重演。
国债价格形成机制市场化程度高，政策调控更加注重预调微调。当前，国民经济保持平稳较快发展，在宏观审慎框架下，中央银行货币政策的针对性、灵活性和前瞻性增强，更加注重通过货币政策的预调微调来引导市场预期。因此，国债价格一般不会受政策调控影响而产生超预期的剧烈波动。
我国国债市场的运行经验表明,市场对货币政策调控的预期能力越来越强，货币政策调整对市场的冲击日趋平稳。现有的保证金设置、限仓制度等风险防范措施可以有效地抵御系统性风险的冲击。
市场规模不断扩大，国债现货市场日益成熟和完善。当前，国债发行量和交易量稳步增长，国债现货市场流动性良好、规模不断扩大，可流通国债是“327”事件时的60倍，有效提高了整个市场的抗操纵能力，避免了逼仓风险发生的可能。来源：Www.Ybask.Com 。
期货合约设计更符合国际惯例，期货市场风险管理制度更严谨，能更好地防止价格操纵的发生。当前，我们借鉴国际先进经验，在国债期货交割方式上采用多券种交割方式，这可有效防止市场逼空行为的发生；同时我们建立了保证金论文联盟http://Www.LWlm.cOm制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度、强行平仓制度、交易系统前端控制等一系列行之有效的风险管理制度，确保市场的安全运行。
市场参与主体更加广泛并趋于理性，机构内部管理和控制机制日臻完善。当前，市场已经培养出一批具有风险意识和较高风险管理水平的机构投资者，市场中介机构及其职能不断完善，理性投资的理念开始普及，金融机构公司治理架构日益健全，内部控制机制不断加强。
作为债券市场稳定运行的必备工具和标准化利率风险管理工具，国债期货是成熟资本市场必不可少的组成部分。国债期货作为标准化利率风险管理工具，有助于大力发展债券市场。当前我国国债现货市场日益成熟和完善、机构避险需求日趋强上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页 |
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