、股份制也应运而生。中国的股份制企业还多了一种货币资本和人力资本合作的股份制形式，叫有钱出钱，有力出力，出钱者为东家，出力者是伙计，东伙共而商之。这也可以称为人力资本股份制（这种制度在西方是最近几年才出现）。 三、金融革命 17世纪末到18世纪，世界的金融工具、金融业务、金融机构、金融市场，包括各种票据、商业银行、清算制度、证券市场迅速发展起来，开始出现了近代金融制度，这是商业革命的产物，又是工业革命的准备，可以称为金融革命。 金融革命的背景是商业革命。由于远程贸易的发展，交易量扩大，货币数量不足，引起信用和信用工具的需求和发展。信用和信用工具的需求和发展带来近代银行制度的产生和股票债券融资与交易市场的发展。和商业革命一样，金融革命在亚洲和欧洲同时发生。 在欧洲，汇票在中世纪就已经出现，但不能贴现，直到17世纪初逐步进入流通，才可以作为一种债权进行转让。16世纪法国政府最早发行债券。1553年俄国注册了俄国公司，1600年荷兰东印度公司成立，1602年荷兰东印度公司最早发行股票。这一些已为大家公认。但是，中国在17、18世纪的金融革命却没有引起人们的足够重视。一讲金融的发展历史，言必谈欧美，似乎中国的金融工具、业务、机构都是舶来品，这是很不公正的。甚至有人说“我国的金融创新和金融市场发展从1978年开始的”。 事实上，明朝中期，当铺、钱庄已经遍及大江南北，清代又有印局、账局和票号产生。当时中国的各大商帮大多经营有当铺和钱庄，但是都没有山西商人经营的当铺、钱庄数量多，地域广。早在1765年（乾隆三十年），仅苏州一地就有山西商人经营的钱庄81家（《明清苏州工商业碑刻集》，江苏人民出版社1981年版，第395页）。现在有名的苏州旅游景点“全晋会馆”，就是当年山西货币商人行会所建的会议场所。而且山西商人经营的印局、账局和票号，是别的商帮所没有的，特别是遍布全国各地以至国外的分支机构，更是其他商帮所不可能做到的。除了京城及黄河上下、大江南北以外，在偏僻的边远地方，都有山西银行。如四川的巴塘、里塘、雅安、打箭炉，西藏的拉萨，云南的昆明、蒙自，海南的琼州，外蒙古的库伦、科布多，新疆的迪化，东北的满洲里、齐齐哈尔；在国外，东边有日本神户、横滨、东京、大阪和朝鲜的仁川，北边有恰克图、伊尔库茨克、新西伯利亚、莫斯科、彼得堡，南边有新加坡、印度的加尔各答等等。山西货币商人，包括经营当铺、钱庄、印局、账局和票号等金融企业的商人，在明清时期，尤其是在清中叶已经有了很大的金融创新。他们与意大利伦巴第商人创造伦巴第银行业务一样，在中国金融史上曾有过重要的贡献。这种创新对现代金融不仅具有前驱意义，而且对现代金融创新的启示作用也是不可低估的。 1912年11月，梁启超先生在北京对山西银行业界的一次演讲中谈道：“英之金钱商，与吾之炉房类，姑且不论。若以意大利自由都府之钱商与吾票号较，则其相类处有四”，一是与商业企业往来不少，但吸收官款存放，并与帝王贵族往来者居多；二是利用各地币制不一平砝的差异，压平擦色，从中渔利；三是出票慎重，信用卓著；四是同时发生在十七世纪以前，时代背景相同。 1.山西银行的金融工具创新。在中国，9世纪（唐后期）使用汇票。明末清初，票据有以下几种：①凭帖——本票；②兑帖——本铺出票另铺兑现；③上帖——当铺钱庄之间相互协议兑现；④壶瓶帖——不兑现支票；⑤上票—非钱庄出的凭帖，信用较差；⑥期帖——远期期票，以赚利息。凭贴、兑贴、上贴、上票、壶瓶贴和期贴这六种信用流通工具，在清中期已在中国北方普遍行使。前三种是见票即付现款，如同现金；后三种不一定立即付款，易生纠葛。清道光皇帝曾下令准许行使前三种，禁止行使后三种，事实上禁而不止。对于筹集长期资金的信用工具，意大利在15世纪出现过可转让股票的合伙组织，后在英国等地传播，但直到17世纪这类股票还是海上冒险之后还本付息。17世纪中期，真正的股份公司才正式发行不兑现的股票，并可以到交易所去买卖。18世纪中期在中国也有了股票的发行与交易。1883年的以上海为中心的中国金融危机，其导火线与其说是胡雪岩的生丝投机，不如说是外商炒作开平煤矿股票（见拙文《亚洲金融危机是不是亚洲奇迹的终结》，《经济一体化的延伸与超越》，中国商业出版社1999年版，第1页）。 2.山西银行的金融机构创新。山西商人创立了从事消费信用的机构——当铺；创立了对贫民放印子钱的印局（一般按日或者按月计息，每归还一次，盖一次印，故名印子钱）；创造了专门办理放贷取息的信用机构账局；创造了专门从事钱银兑换业务的钱庄；创造了专门经营汇兑业务的汇兑庄——票号。随着金融交易的发展，这些从事单一金融业务的金融机构，相互学习，走上了存款、放款、兑换、汇款等业务的综合经营。如果说从事存款、放款、兑换、汇款的机构是银行业，那么我们可以列出早期的主要银行机构。 1069年潞州交子务成立，河东路流通。 1151年金发行交钞。1160年户部发行会子。 1173年金设立流泉（政府公典）。 18世纪初，大盛魁印票庄开张。 1731年北京设立官钱局。 1736年（乾隆元年）张家口设祥发永账局。 1737年北京开设官钱局10所，以平钱价。 这些金融机构，比1408年（明永乐6年）在热那亚成立圣乔治亚金库、1609年（万历37年）阿姆斯特丹银行并不晚。到1853年，仅北京城的账局就有268家，其中山西商人经营账局的就有210家。 3.山西银行的金融业务创新。他们创造了转账结算、票据贴现、旅行支票、银行轧差清算、货币交易市场、银行密押等等。下面列举几例。 据《绥远通志稿》记载，内蒙古地区的商品交易，“在有清一代，在现款凭贴而外，大宗过付，在拨兑一法。……拨兑之设，殆在商务繁盛之初，兼以地居边塞之故，交易虽大，而现银缺少，为事实之救济及便利计，乃由各商转账，借资周转。历年既久，遂成金融不易之规，且代货币而居重要地位”。拨兑之外，还有谱银，“商市周行谱银，由来已久，盖与拨兑之源流同。其初以汉人来此经商至清中叶渐臻繁盛，初仅以货易货，继则加用银两，代替货币，但以边地银少

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