15000 8000 目前变现价值 45000 年折旧额： 第一年 20000 38400 20400 第二年 20000 28800 20400 第三年 20000 19200 20400 第四年 0 9600 20400 分别计算使用不同设备产生的现金流出量的现值： （1）.继续使用旧设备产生现金流量的现值计算 旧设备变现价值损失引起的现金流出量现值＝45000×1 ＝45000（元）（1为0年复利现值系数，下同） 变现损失减税引起的现金流出量现值＝[（65000-45000）×33％]×1 ＝6600元 每年付现成本引起的现金流出量现值＝[12000×（1-33％）]×3.170 ＝25486.8（元）（3.170为4期年金现值系数，下同） 每年修理成本引起的现金流出量现值＝[6000×（1-33％）1×3.170 ＝12743.4（元） 三年后大修成本引起的现金流出量现值＝[28000×（1-33％）]×0.751 ＝14088.76（元） （0.751为3期复利现值系数，下同） 残值变现收入带来的现金流入现值=8000×0.683＝5464（元）（0.683为4期复利现值系数，下同） 残值变现净收入纳税引起的现金流出量现值＝[（8000-5000）×33％]×0.683 ＝676.17（元） 每年折旧额抵税引起的现金流入量现值＝（20000×33％）×2.487 ＝16414.2（元）（2.487为3期年金现值系数，下同） 继续使用旧设备产生的现金流出现值合计为： 45000十6600十25486.8十12743.4十14088.76－5464十676.17－16414.2＝82716.93（元） （2）.购买新设备a后产生现金流量的现值计算 a设备投资引起的现金流出量现值＝100000×1＝100000（元） 每年付现成本引起的现金流出量现值=[6000×（1-33％）]×3.170 ＝12743.4（元） 四年折旧额抵税引起的现金流入量现值＝38400×33％×0.909+28800×33％×0.826+19200×33％×0.751+9600×33％×0.683＝26291.23（元） （0.909，0.828，0.751，0.683分别为1期、2期、3期、4期复利现值系数） 残值收入引起的现金流入量现值＝15000×0.683＝10245（元） 残值净收入纳税引起的现金流出量现值＝（15000-4000）×33％×0.683＝2479.29（元） 购买新设备a产生的现金流出现值合计为： 100000十12743.4－26291.23－10245十2479.29＝78686.46（元） （3）.购买新设备b产生现金流量的现值计算 b设备投资引起的现金流出量现值＝85000×1＝85000（元） 每年付现成本引起的现金流出量现值＝[9500×（1-33％）]×3.170＝20177.05（元） 四年折旧额抵税引起的现金流入量现值＝20400×33％×3.170＝21340.44（元） 残值收入引起的现金流入量现值＝8000×0.683＝5464（元） 残值净收入纳税引起的现金流出量现值＝[（8000-3400）×33％]×0.683=1036.79（元） 购买新设备b产生的现金流出现值合计为： 85000十20177.05－21340.44－5464＋1036.79＝79409.4（元） （4）依据现金流量作出决策 从以上计算结果可知，无论新设备a还是新设备b，它们引起的现金流出量总现值都要小于继续使用旧设备引起的现金流出量总现值，因此该企业应该进行此项固定资产更新。其次，因为购买b设备引起的现金流出量总现值79409.4元要大于购买a设备引起的现金流出量总现值78686.46元，所以企业应该选择购买环保设备a，这也符合现代企业设备更新、国家环境治理的趋势。 参考文献： [1].鲁亮升 . [成本会计] .东北财经大学出版社，2001年7月第一版 [2].吴大军 . [管理会计] .高等教育出版社，1999年6月第一版 [3].王庆成. [财务管理] .中国财政经济出版社，1999年9月第二版 [4].阎达五. [高级会计] .中国人民大学出版社，2002年9月第二版 [5].汤谷良 王化成. [企业财务管理学] .经济科学出版社，2002年8月第一版

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