【摘 要】新企业税后净利润与投入资本的资金成本的差额，用于衡量企业财富的增加量，它实际上反映的是企业在一定时期内的经济学利润。具体地，eva=已投入资本带来的收益―已投入资本加权平均资本成本，如果eva的值为正，则表示公司获得的收益高于为其投入的资本的加权资本，即经营者为股东创造了新价值；若eva为负，则损害了股东的利益，实际上eva体现的正是著名经济学家马歇尔早在100多年前提出的“经济效益“概念，只不过eva更具有可操作性而已。

二、经济增加值（eva）应用的原因——会计利润的失真

会计利润是指收入减去费用成本后的差额。会计利润是根据会计准则企业的市场价值-投入企业的权益性资本和债权性资本。在以eva基础的企业绩效评价体系中，经理人员的直接目的是使mva最大化，而不是企业价值最大化。因为企业价值的增加很容易通过不断追加资本投入而实现。比如一家公司投入800万元资本，如果该项目预计投资利润率正好等于这笔投资的资金成本率，其结果是公司的总资本和总价值都增加了800万元，而事实上mva是不变的；只有当投资利润率高于资金成本率时，即v大于零时，mva才增加，经营者才有可能有较好的业绩。所以说，当eva与mva相联系时，有利于克服经营者的风险厌恶，促使他们选择更有利于实现股东利益的投资项目。
2.eva将股东利益和经理业绩紧密联系在一起，避免了所有者与经营者之间的讨价还价，克服了经营者的利润粉饰行为。目前，大多数公司对经营者的奖励是依据其是否实现了年度会计利润指标而决定的，但现实中这些指标是不但可以在所有者与经营者之间通过谈判而讨价还价的，而且还可以通过利润包装进行粉饰的。LocalHost以eva为基础的绩效评价体系明确地表明，只有经营者实现企业eva的增值，也即增加企业所有者财富的价值，才可以获得奖励，而且eva增值得越多，经营者的收入也就越高。在这种情况下，经营者同所有者之间关于利润指标的讨价还价和利润包装已失去意义，因为事实上eva已经使所有者和经营者达到了利益上的统一，这就会促使经营者像所有者那样采取行动，将其工作重点转移到增加股东财富上来，从而也使自己获取较高的收入。
3.eva同时提供了资本市场对企业的评价、企业内部的资本预算以及管理者绩效评估的测定和分析工具。可以说，eva的出现使得在财务管理中管理者第一次有了共同的绩效评价语言，这是因为eva为会计指标（如净利润）和其他财务指标（如净现值）之间建立了桥梁，因而建立在eva基础上的财务管理系统不仅可以使企业所使用的各种财务指标一致化，而且还可以在此基础上使企业的各种相关利益集团对企业财务目标取得一致性看法，并采取一致性行动，从而有利于企业财务管理体系的协调和统一，有利于避免财务决策与执行之间的冲突，提高各部门的工作效率，有利于经理人实现其eva增值计划。
4.eva具有广泛的适用性。这是因为：首先，eva可以适用于不同的使用对象，它不但适用于企业层次而且使用于企业分支机构的经营绩效评价；不但适合企业内部也适合企业外部的绩效评价，从而由内而外的共同工作而推动企业的经营者为创造股东财富同时也为自己创造财富而努力工作。其次，eva的使用，使涉及财务管理过程的所有主要方面以单一的测定技术联结起来成为可能，从而使整个绩效评价系统更易于理解和实施。也就是说，尽管某一特定企业建立以eva为基础财务管理系统是复杂和耗费时间的，但该系统一旦建立，其使用起来相当方便，并且更容易使财务管理系统一致化。

四、总结

eva是一种非常实用的原则和决策指导方法，它对互联网公司和传统企业，无形资产和有形资产同样有效。管理学之父彼得·德鲁克认为，eva是衡量全员劳动生产率的一个重要标准，它反映了管理人员能够创造和提高价值的所有方面。层管理人员应将追求更大的eva作为目标。采用eva分析作为决策的参考，将其他的衡量标准和指标，与eva紧密联系起来，采用以eva原则制定的奖励机制来营造一个仿真期权的计划，激励管理人员和雇员像企业主人翁一样行动和思考，为企业创造价值。

参考文献：
[1]汤谷良.公司经理的价值取向：账面盈利还是现金流量.商业会计，2003，（01）.
[2]g. bennett stewart.善用eva it.经理世界，2001，（22）.