报告期股票的收盘价；vepsit为公司i在第t报告期与第t-1报告期每股收益之差。
（2）变量选取
价格模型以股票的收盘价为因变量，每股收益、每股净资产为自变量；收益模型以股票收益率为因变量，股票的收盘价、每股收益和每股收益的变动为自变量。
（二）模型检验
1.描述性统计分析（见表2）
（1）股票收盘价
从以上统计特征可以看出，均值、中位数、最大值、最小值、标准差这5项指标从2009年至2010年第3季度的变化趋势基本一致，2010年前3季度比2009年略为降低，2010年第2季度比第1季度略有上升，2010年第3季度有所下降。
（2）每股净资产
均值、最大值、最小值呈现出相同的变化趋势，2010年前3季度均高于2009年，2010年第2季度略有下降，第3季度有所回升；中位数和标准差2010年第2季度发生下降，但第3季度开始回升。
（3）每股收益和股票收益率
均值、中位数、最大值、最小值、标准差这5项指标从2010年第1季度至2010年第3季度呈上升态势，且上升幅度较大。
（4）每股收益与股票收盘价的比例
均值、中位数、最大值、最小值这4项指标从2010年第1季度至2010年第3季度基本都呈上升态势，且上升幅度较大。2.回归结果与分析
采用spss 统计软件对价格模型和收益模型分别进行多元统计回归，回归结果见表3。
根据表3的回归结果可以发现：
（1）从整体上看，β0、β1、β2的显著性概率均小于置信水平5%，说明系数都通过了显著性水平5%的检验，表明eps和navps对p的解释能力以及eps/p和veps/p对ret的解释能力是可信的，均具有正的相关性。从2009年到2010年第3季度r square呈增长态势，说明金融危机后上市公司采用公允价值计量属性进行会计计量后会计数据的解释能力仍然很强。
（2）从价格模型的回归结果可以看出，navps的系数β1从2009年到2010年第3季度呈上升态势，说明2009年和2010年前3季度每股收盘价受到每股净资产的影响呈现出上升态势；eps的系数β2从2009年到2010年第1季度有所上升，2010年第2季度有所下降，2010年第3季度又有所回升，整体来说系数β22010年前3季度均高于2009年，说明从2009年到2010年前3季度股票收盘价受到每股收益的影响亦呈现出上升态势。因此，股票收盘价与每股净资产和每股收益线性相关，股票收盘价受到这两个因素影响较强。
（3）从收益模型的回归结果可以看出，eps/p的系数β1和veps/p的系数β2从2009年到2010年第3季度均呈大幅递增趋势，说明从2009年到2010年前3季度股票收益率受到每股收益与股票收盘价的比例和每股收益的变动与股票收盘价的比例的影响亦表现出增长态势。因此，股票收益率与每股收益与股票收盘价的比例和每股收益的变动与股票收盘价的比例线性相关，股票收益率受到这两个因素影响较强。
三、后金融危机时代我国公允价值的价值相关性研究结论
通过对后金融危机时代我国公允价值的价值相关性实证分析，p与navps和eps、ret与eps/p和veps/p的变动方向一致，均具有较强相关性，说明在后金融危机时代的今天继续使用公允价值进行会计计量可以使navps和eps对p、eps/p和veps/p对ret均具有一定的解释能力，p会受到navps和eps的影

响，ret亦会受到eps/p和veps/p的影响，它们之间表现出较强的相关性。它们之间表现出的相关性正是受到了公允价值计量属性的影响，由于公允价值的运用使得它们之间呈现出相关性，若公允价值计量属性在上市公司中得以全面运用，它们之间的相关程度会高，从而可以提高会计信息质量。这就验证了假设：新《企业会计准则》中公允价值的运用提高了会计信息质量，具有价值相关性。即在金融危机爆发后，在新《企业会计准则》中继续运用公允价值会增加会计信息的价值相关性，提高会计信息的质量，使财务会计报告所提供的会计信息有助于会计信息使用者得到与决策更相关的信息。具体研究结论如下：
（一）价格模型的回归结果表明：每股净资产和每股收益均与股价存在显著的正相关关系，这说明公允价值计量属性具有较强增量解释能力，能够提供增量的信息含量，从而能够提高会计信息的价值相关性。同时可以发现从2009年到2010年第3季度每股净资产和每股收益的回归系数总体上升，说明2008年的金融危机爆发后，我国新《企业会计准则》中公允价值的运用并没有削弱会计信息的价值相关性，这在一定程度上体现了我国新《企业会计准则》中引用公允价值的初衷。并且从2009年到2010年第3季度每股净资产的回归系数增长幅度均大于每股收益的回归系数增长幅度，回归系数的增幅越大说明因变量对自变量变化的反应更敏感，即股价对每股净资产的反应更敏感，因此每股净资产能够对股价起决定性作用，能决定上市公司的经营实力和经营业绩，对上市公司股东来说，他们会关注公允价值变动对财务报告带来的影响，这就说明了公允价值能够为其提供决策更有用的会计信息，能够满足其决策的要求。
（二）收益模型的回归结果表明：每股收益与股价的比例和每股收益的变动与股价的比例与股票收益率之间也存在非常显著的相关关系，这也证明了新《企业会计准则》中公允价值的运用具有价值相关性。由于公允价值较为显著地增强了每股收益对股价和股票收益率的解释能力，在运用公允价值计量属性编制的财务报告中，公允价值所披露的会计信息亦具有显著的价值相关性。并且发现从2009年到2010年第3季度每股收益与股价比例的回归系数和每股收益的变动与股价比例的回归系数逐步上升，说明公允价值的运用2010年前3季度比2009年更具价值相关性，同时说明公允价值计量属性的运用对公司股票的

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