关于国债期货的研究

一、国债期货介绍及其必要性
　　国债期货，指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
　　我国的国债期货于1992年在上海证券论文联盟http://wWw.LWlm.Com交易所被推出，于1993年10月25日进行正式的试点，1995年的一系列违规事件，致使国债期货试点暂停至今。追溯其因，过度投机首当其冲，当时的中国国债期货市场，监管、信息以及国债期货本身的规模的不健全、不发达，也是危机爆发的诱因所在。所以一个健全的风险防范市场是我国国债期货再次被推出的前提，同时，也要规范市场参与者的理性投资，充分发挥套期保值的功能和作用，为我国的国债期货重新起步奠定基础。
　　国债期货是以国债为基础发行的，只有国债市场完善、规模足够，才能使得国债期货市场发展更为迅速，更为完备。对于现在的国债市场，针对最近几年来说，国债发行额大幅增加，下表为2000年至今的国债发行量相关数据：
　　
　　从表中可以看出，国债的发行量逐年增加，所以对国债的套期保值等功能的要求也相应的增加，虽然国债可以称得上是“金边债券”，但这只是说明其在信用方面有相对的优势，国债最主要的劲敌算得上是利率风险，而控制其风险的手段最直接且对整个债券市场没有较大影响的应该就是国债期货了。编辑：www.ybask.Com 。
同时随着我国经济的高速发展，国债在整个金融市场的比重也大幅增加，为了使国债能够更好的在整个金融市场中发挥其作用，为投资者带来相对理想的收益，那么，国债期货也是众望所归的衍生产品。
　　二、构想我国国债期货
　　从开始尝试建立国债期货市场，定价问题就成为人们心中的焦点，然而，过去的国债期货演变成一个投机市场，究其原因，还是因为定价的不合理。通过金融工程这门课程，我们已经知道无套利定价原理是整个期货市场和现货市场有机结合的纽带，也是期货市场能够长久发展的必要条件，因此在对国债期货定价时应当置于首位的定价规则就是无套利定价原理。
　　我国的国债利

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