股指期货——中国资本市场的新探索 |
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杂条件的影响因而保险难度太大,所以不在考虑之列。如香港联交所在推出合约时,即可向某一保险公司投保,资金可从会员向交易所缴纳的风险准备金中提取,一旦在发生像1987年股灾时的大规模“爆仓”,则交易所可直接向保险公司索赔以化解承受的违约风险,而股灾发生的概率大约等同于巨灾保险发生的概率,在大数原则上是行得通的。 (二)利用股指期货对房产进行套期保值 在商品期货的交易模式中,进行套期保值使其主要的交易目的之一,通过期现市场的对冲以减少现货价格的大幅波动,受此启发,股指期货市场也可用于房产的套期保值。受经济周期的影响,股市和楼市在多数情况下有同涨同跌的规律,以2008年重庆楼市和中国股市为例:2008年一月在重庆买入一套100平方米的房屋,根据一月每平方米的均价4342元,房屋价值434200元。到了四月房价出现了明显的下跌,每平方米跌至4096元。而从08年一月起股市也出现了下跌,到四月份股市跌至4375点,为防止房价继续贬值,此时从股市购入一张12月份的if300指数空头合约,总值为4375*300*8%=105000元,到12月份,房价下跌至3558每平方米,房屋现值为355800元,房屋实际贬值为434200-355800=78400元。12月份股指跌至1857点,持有的if300空头合约实际获利为(4375-1857)*300=755400元,减去房屋贬值损失,实际获利为755400-78400=677000元。所以仅仅持有一份if300指数合约,不但能抵消房屋贬值带来的损失,甚至产生了远远高于房屋价值的盈利。 上一页 [1] [2]
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