摘要：基于james·c·van horne可持续增长模型，利用均值差异显著性检验、威尔科克森符号秩检验和回归分析方法，对农业上市公司可持续关键词： 范霍恩模型；可持续增长；盈利能力
key words: sgr model; sustainable growth; profitability

0 引言
全球企业层面，我国农业上市公司可持续发展状况到底如何？哪些因素影响了农业上市公司可持续发展？如何有效地实现农业上市公司可持续发展？这些都是需要迫切解决的问题。本文通过对2003～2007年中国农业上市公司财务数据进行均值差异显著性检验、秩检验和回归分析，研究农业上市公司可持续发展现状及原因，以期得出适合农业上市公司可持续发展经营方式，以及为农业上市公司全面贯彻科学发展观、实现可持续发展提供企业临时偿债压力和财务风险剧大。流动负债中较大比重来自于短期借款及一些应付款项和应付票据，而长期负债的主要来源是长期借款。由于公司的信用水平是有限的，仅仅依靠银行的短期借贷活动进行融资是不能解决主要资金来源问题的，但我国农业上市公司都是依靠短期借贷或通过应付款项进行融资，造成了流动负债的比重过大而使得债务结构失衡。故资本结构不合理是我国农业上市公司脱离可持续增长轨道的主要原因。
3 研究结论与建议
企业全面贯彻科学发展观，实现可持续发展的核心是在资金链不产生断裂或不造成浪费的前提下，企业保持合理、持续的增长速度，实现股东财富最大化。LOCaLHoST因此企业的增长速度应以企业持续健康地发展为前提，过快或过缓的增长速度对企业的发展壮大都是不益的。本文通过选取农业上市公司为研究样本，采用均值差异分析和回归分析等方法进行实证研究。结果显示：农业上市公司的发展脱离了可持续增长率的轨道，而销售净利率下降和资本结构不合理是主要原因。为此提出如下建议：
（1）提高盈利能力，重视成本控制和管理。努力提高农业上市公司盈利能力，缓解快速增长带来的资金紧张压力，为公司发展提供源源不断的内源性资本，保证长期可持续增长，农业上市公司应在调整产品品种结构、加大技术改造力度的同时，尽可能加强成本控制和管理，降低主营业务成本和期间费用，实现由粗放型经营向集约型经营转变；同时需要调整经营战略，剥离没有效率或效率低下的非核心经济业务，这样既可以获得农业上市公司发展所需要的资金，支持核心业务的发展，又可适当降低公司整体过快的增长速度。
（2）优化资本结构，改善债务期限结构。过高的流动负债虽然有利于降低综合资本成本，但财务风险明显增大。我国农业上市公司应该结合债务资本的用途适当降低短期负债，增加长期负债，以缓解公司临时偿债的压力和降低财务风险。
（3）合理安排股利政策。股利决策不仅影响股利的发放水平，而且决定了由内部生成的权益资本用于公司再投资的金额。当实际增长超过可持续增长率时：可以采取发行新股或提高财务杠杆，削减股利支付率以提高公司内部盈余资金；当实际增长率低于可持续增长率时：可以通过提高股利支付率或回购股票把多余的现金还给股东，达到避免浪费企业资源的目的。企业应在收益留存和支付之间进行合理权衡，最终应依靠增加盈利来处理好分配和发展的关系。
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参考文献：
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