综上所述，笔者认为应以侵权行为地的法院为当事人提起诉讼的首选法院。但侵权行为地又分为发生地和结果地，有人认为如果根据具体案件的特点选择侵权行为发生地诉讼，则可以选择的法院就更多，如果这样做，根据目前中国的司法实践状况，最现实的办法可能要由最高人民法院根据实际情况指定一家业务素质较高的法院来受理审判此案。然而，笔者认为，不能简单地以投资者在某地进行购买某种股票的行为(能否成交十分重要)作为判断“侵权行为发生地”的标准，证券交易中的侵权行为发生地与结果地应该同一。即为证券交易所。因为证券交易的特征决定了这一点，某投资者作出买某种股票的行为若不能成交，则不论侵权者违规如何严重，对该投资者不会带来损失，对他也就不存在侵权问题；只有在成交的情况下，才有可能带来损失，构成侵权。如前文所述，最终成交地在证券交易所。因此笔者认为证券交易中的侵权行为发生地与结果地应该一致。所以，类似案件的审理以侵权(结果)地——匕海或深圳证券交易所所在地一的法院来管辖更为合理。
当然，当事人也完全可以依据民事诉讼法地域管辖的最普遍原则“原告就被告原则”在被告所在地进行诉讼。关于级别管辖方面，笔者认为《规定》的规定是较为合理和科学的，理由如下：

美国是全球证券交易制度最为完善的国家之一，其民事赔偿制度也较为发达。其对管辖有专门规定，在l933年证券法“对错误注册报告权利”一节中规定，若注册报告书的任何部分在生效时含有对重大事实的不真实陈述或漏报了规定应有的内容而于他人产生重大误解时，任何获得这种证券的人均可依据法律或衡平法在任何具有合法管辖权的法院提起诉讼，求得赔偿@。此条适用于其他侵权行为如操纵市场、内幕交易等。理论上说，有合法管辖权的法院均可管辖，但我们通过对美国不少案例的分析和研究，可以看出其大多数案例常通过较高级别的法院如联邦巡回法院和最高联邦法院来审理，其中不少案例最终还依据最高院的解释来裁决，或上诉至最高联邦法院。如存在市场操纵行为的mobilcorp．vs．marathon qilcompany购并案是由联邦第6巡回法院审理的，moss诉morganstanleyinc．案由联邦第-／g回法院审理，sec诉texasgulf案，chiarclla诉u．s．案等由联邦最高法院审理；dirksvs．sec案诉至联邦最高法院。这样的案例举不甚举，它们说明在美国这样案件的审理法院的级别较高，原因可能在于证券交易的复杂性和专业性，使案件的审理难度较大。
根据我国的实际情况，确定级别管辖常考虑两个因素：一是案件的性质，即案件的类别、难易程度和有无涉外因素等；一是案件影响的大小，即案件涉及的范围(包括所涉及的地区、部门、当事人等)和案件审理结果可能对社会产生的影响。考虑到证券交易过程中侵权行为的复杂性、专业性、涉及面的广泛性及影响范围，借鉴美国的司法实践，再考虑到我国目前在类似案件的处理方面还处于稚嫩期，经验不足，有关法律法规尚不健全的情况，我们认为应由级别较高、集中专业法官人才的法院进行管辖，一般至少应由中级以上的人民法院进行管辖。这样既利于案件的公正合理的解决，保护投资者的合法权益，又利于投资者自我保护意识的形成和发展，推动证券交易的法制化进程。
如在1998年l2月浦东新区法院受理的‘红光案”便是采用“侵权行为地”原则；后来案件被驳回起诉，也可说是证券交易民主化进程受挫，原因多种多样。但笔者认为与级别管辖的选择不当有一定的联系；此类案件不能用可见的标的的大小来衡量，必须考虑到其潜在的“标的”和影响力，然后决定受理案件的级别管辖。
再如，就前段时间被人们广泛关注的亿案科技案而言，该案的律师团首席律师郭锋在2001年6月接受记者的电话采访时说，“至于提起诉讼的地点，目前看最有可能是广东或北京，律师团也将就此问题征求投资者的意见”；但在8月他又表示，“广州、深圳、北京三地法院对此案都有管辖权”。第一种说法，说明他最初首先考虑到的是被告所在地—州的法院，而第二种说法显然考虑到了侵权行为地——深圳的法院了0。再如银广夏案，根据原告就被告的原则可以选择在银川起诉，根据侵权行为结果地法院受理的原则则以深圳所在地的法院为管辖法院，但以后者为佳。
总之，笔者认为为能正确、及时、有效地处理案件，较为合理的做法是将最终诉讼地点和管辖法院选定在侵权行为结果地的深圳或上海证券交易所所在地的中级人民法院。
二、诉讼时效
证券交易中发生侵权的诉讼时效，由于其特殊性，大多数国家均有不同于一般民事侵权责任追究之规定。日本规定因上市报告书等而引起要求赔偿的，自请求权人拥有了解到有价证券申报或计划书就重要事项有虚假记载或其他违法行为时，或者以相当注意能够了解到情况之时开始，在1年内未实施该请求权的，则该权利消失。有关有价证券募集或销售的申报，自其生效时或该计划书交付之时起5年内未实行该要求权时，该权利也同样消失o。可以看出，日本的普通诉讼时效为1年，在不知或不可能知的情况下，其最长诉讼时效为5年。日本还规定在证券交易中，对因虚假买卖、操纵行情等禁止行为带来损害的赔偿请求，自请求权人发觉时起1年内或自该行为发生时起3年内不进行请求赔偿的则因时效到期而消灭。韩国对因上市报告等而引起要求赔偿的，规定任何人如不在发现不真实陈述后1年内或自注册报告生效日起3年内起诉的，不得提起追究责任之诉讼。美国关于上市方面的责任追究一般时效为1年，最长诉讼时效为3年，1933年证券法第l3节规定起诉期限应在发现后1年内提出；在证券以真实价值向社会公众发行3年之后，就不能再提出第l1节、l2节(1)中规定的任何诉讼。台湾地区<证券交易法>诉讼时效作出了规定，“本法规定之损害赔偿请求权自权利人知晓受赔偿原因时起2年间不行使而消失，自募集、发行、买卖之日起逾5年者亦同”。即台湾对证券交易中的违规行为不加区分地以统一规定：损害赔偿请求权一般时效为2年，最长诉讼时效为5年。这较为有利于投资者

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