国债期货仿真交易规则分析及建议 |
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。 短期、中期、长期国债期货的交割券种分别是一年以内、1-10年、10年以上的国债。根据目前国内市场利率期限结构管理的需要,在中期或长期国债期货中,仍可以进一步细分。例如,可以将中期国债期货细分3年期、5年期、7年期、10年期四大类。至于短期国债期货,由于现时短期国债的利率避险需求相对长期国债来说要小很多,同时目前其现券存量规模较小,故可以考虑在中长期国债期货试行一段时间并取得了相应的管理经验之后,尤其是要在短期国债市场已有了相当程度的发展之后,再推出相应的品种。 2、采取交割月任意一营业日交割的方式 本次仿真交易的交割日期为最后交易日后连续三个工作日,然而国际市场交割日期的方式既有在最后交易日后指定几个交割日进行交割,也有在交割月任意一营业日进行交割。在中国国债期货市场的发展初期,为了抑制过分投机,建议在未来实行交割月任意一营业日可以交割的制度。这样做可以分散交割量,避免由于交割过于集中造成现货市场的价格大幅波动,能在一定程度上避免“逼仓”行为;同时,不用在交割月采取加收保证金、规定交割月持仓最大限额等政策来保持市场的平稳和顺利交割,这样既无损于期货市场的运行效率,也助于实现期货价格与现货价格的逐渐收敛。上一页 [1] [2] [3] [4] |
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