| 基于企业生命周期的融资策略研究 |
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所急需的资金。此时企业应拓宽思路，广开融资渠道，筹集一切有用的资金；而且应在能够消化融资成本及可控风险的前提下，把筹到资金放在首要位置，争取在较短的时间内取得企业发展急需的资金，否则就有可能错失企业发展的良机。
2、融资成本最小化
企业的目标在于实现企业市场价值最大化或股东利益最大化。在一定的风险约束下，寻求投入成本，包括融资成本的最小化的融资结构，是实现企业目标的一个重要方面。
融资成本既包括融资费用也包括资本成本。融资费用是企业在资金筹集过程中发生的各种费用，如委托金融机构代理发行股票、债券而支付的注册费和代办费，向银行借款支付的手续费等等。由于融资费用与融资额几乎是同时发生的，因此，应将融资费用视为融资额的抵减项。资本成本是指企业因使用资金而向其他提供者支付的报酬，如股票融资向股东支付的股息、红利、发行债券和借款支付的利息，使用租入资产支付的租金等等。
只有确保筹集的资金的预期综合总收益高于所花费的平均资本成本，才能决定融资。企业往往由于面临融资难的问题，一般融资成本都比较高，但企业相对弱势的市场地位和所处的产业链位置，使其经营利润率往往较低，这样，资金的预期总收益就可能较低。因此，企业更有必要认真核算融资成本，尽可能选择融资费用最少、资本成本最低的融资结构，使企业融资成本最小。
3、有效地规避和降低融资风险
企业的风险来自两个方面，即经营风险和融资风险。经营风险是指企业全部利用自有资金融资，由于资产经营缺乏效率带来的集团公司收益的不确定性。由于企业资本收益率和借款利率不确定而产生的风险，就是融资风险。企业融资时，必须要高度重视融资风险的控制，尽可能选择风险较小的融资方式。只有在融资过程中，合理选择和优化融资结构，做到长短期资金、债务资金和自有资金的有机结合，才可以有效地规避和降低风险。
4、选择最佳融资机会
所谓融资机会，是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业在什么时机融资，才能使融资成本最低、承担风险最小、融资收益最大，这是企业融资中应当研究的问题。
一般来说，企业要充分考虑以下几个方面:第一，由于企业融资机会是在某一特定时间所出现的一种客观环境，这就要求企业必须充分发上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] 下一页 |
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