分歧，谈判陷入僵局。中国要求俄罗斯为贷款提供包括保证对华石油供应量，以及获得俄罗斯油田开发许可等多种形式的担保，完全是出于考虑贷款执行的保障和贷款回收的安全问题。

(五)美元汇率风险
美元汇率变动给贷款换石油模式带来巨大风险。目前，美国正实行激进的财政和货币扩张政策，2009年财政赤字预计将高达1.84万亿美元，未来十年累计赤字更将升至7.1万亿美元的规模。因此，在中长期的时间跨度内，美元大幅贬值的可能性非常大。尽管中国与巴西达成了双边货物和服务贸易采用本币结算的共识，但资本账户下的双边贷款很可能并不包括在其中。若未来美元大幅贬值，作为贷款方的中国将蒙受重大损失。就此而言，“贷款换石油”又不能无节制盲目推进。

四、结论

贷款换石油模式对中国能源供应安全具有较高的重要性，成为国家缓解日益增长的石油供需压力的有效途径。客观来看，购买贸易油、海外直接投资开采或并购、“贷款换石油”三条途径既有各自优点，也存在各自一定的局限性。中国作为国际能源市场的后进人者，面对早已被瓜分殆尽的份额油市场，原油进口不得不主要依赖贸易油。随着近年来中国经济的迅速崛起，原油需求急剧增加，直接买油不可避免地会对国际油价产生影响。这也使得某些别有用心的国家将2008年国际原油价格暴涨主要归因于中国需求的增长。相较而言，“贷款换石油”既可以保证中国稳定获取原油，不对国际市场带来重大冲击；又可以降低“走出去”过程中的政治风险，获得稳定的能源供应。同时，还能起到外汇储备投资多元化的功能。在目前国际金融危机的背景下，对于中国来说，通过贷款换石油，把部分美元资产转换成油气等资源性资产，比坐等美元贬值要强得多。此种方式对于解决外汇储备的多元化、抵御金融风险来说，不失为一种明智的选择。“贷款换石油”对于中国能源供应多元化具有积极意义，有待于长期合作的推进和实现

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