| 关于经济上行周期政府投资退出问题研究 |
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投资与经济发展具有更强的相关性，短期内政府投资的产出弹性高于民间投资，从长期来看，政府投资对经济发展的产出弹性为负，而民间投资的产出弹性远高于政府投资。因此，政府投资应当成为逆经济周期调控的重要工具。经济下滑期，加大政府投资力度，拉动经济发展；经济上行期，政府投资适时退出，这不仅有利于克服经济体系内在顺周期特征，还有助于强化政府宏观调控能力、保障银行信贷资产安全，不断增强经济发展的可持续性。
拓展政府投资退出渠道
一是通过投资项目转让实施退出，可以采取BOT（建设—运营—转让）、BLT（建设—租赁—转让）以及MBO（管理层收购）等形式整体退出，也可通过转让项目经营权实现部分退出。二是通过资产证券化的方式将政府投资从那些已经交付使用、有稳定预期收益的项目中撤出。三是鼓励和引导民营企业通过参股、控股、兼并、资产收购、债务重组等多种形式，参与政府投资项目的改制重组，实现产权置换。四是发挥资本市场功能，通过政府投资项目的整体上市或分拆上市，实现政府投资的退出。
积极促进民间投资的发展
拓宽民间投资的领域和范围，放开投资管制，鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施、社会事业、金融服务业以及法律法规未明确禁止准入的其它行业和领域。清理不利于民间投资发展的法规政策规定，规范设置投资准入门槛，对民间投资、外资、国有投资等各类投资主体一视同仁、同等对待，创造公平竞争、平等准入的市场环境。
改进对政府投资退出和扩大民间投资的金融服务
融资问题在“国退”与“民进”起了关键性的作用。在发展中国家，民营企业融资问题是影响民间投资的最重要因素。因此，应积极创新服务于民间投资的金融产品，切实加强对民间投资的融资服务。鼓励实施贷款重组，金融机构通过积极发放并购贷款等，加强对民营企业并购活动的信贷支持。在直接融资方面，通过发展产业投资基金，推动基础设施投资资产证券化，鼓励民营企业向社会募集股份和发债。中国论文联盟www.lwlm.COm
（作者单位：中国人民银行宁波中心支行）上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] |
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