美国金融监管哲学的转向及影响

　[内容提要]次贷危机爆发以来，美国金融监管哲学发生了明显的转向。美国转向强化金融监管只是理念上的改变，改革方案追求的仍然是政府监管部门的正规权力与市场约束的自发作用之间的一种平衡。促使转向强化金融监管的基础性因素是金融危机深化下出现的普遍的认知危机，与此同时，有关各方就改革方案形成了一定的初步共识也至关重要。但是，美国监管哲学的转向将如何影响其金融监管制度的变革，尚待有关各方在现实的政治过程中进一步达成共识。
　　关键词：美国经济　次贷危机　金融监管　监管哲学　比较制度分析
　　
　　美国爆发次贷危机以来，金融监管不力一直被认为是重要的原因之一，有必要改革金融监管已经成为全社会的共识。奥巴马政府在2009年6月17日正式提出了一项全面的金融监管改革方案，旨在重建美国金融监管的新基础，这被认为具有里程碑式的重要意义，它标志着美国金融监管的理念和指导思想，或者说金融监管的哲学发生了重要转向。本文拟对这一转向的表现与内涵、发生的主要因素及其对于美国金融监管实践的潜在影响等问题进行探讨。
　　
　　一　美国金融监管哲学转向的表现与内涵
　　
　　即便是粗看奥巴马政府的金融监管改革方案，也不难看出其中强化金融监管的倾向，其主旨在于改变此前美国金融监管制度所存在的种种缺陷，保证美国未来能够更好地避免陷入金融危机。因此，监管哲学发生转向似乎毋庸赘言。但是，了解次贷危机前后美国监管哲学的内在特点，更准确地把握监管哲学的转向的内涵，还需要对奥巴马政府的金融监管方案做进一步的观察。
　　
　　(一)简单的观察
　　顾名思义，“金融监管”应该是一种政府行为，人们因认识到金融市场有可能发生种种失灵而要求政府实施金融监管。这一监管哲学隐含着对于政府部门能够充分矫正市场失灵的信念，金融监管的基本特点是从外部强制性地施加给被监管者。有学者称这种安排为“硬性联系”(hard link)的方法：从市场准入到市场退出，从业务活动范围到相关财务指标，从审慎经营到机会主义行为，都要受到外部监管机构的督导和控制。论文联盟wWw.LWlm.com
　　但是，自20世纪80年代以来，解

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