| 所得税会计信息价值相关性研究综述 |
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r和Willard（1997）做了该问题可能最全面的分析。文章检验了市场是否根据递延税项的转回情况进行分别定价。通过手工搜集Fortune 500的1992—1994年的数据，他们用股价对以下七个递延税项成分进行了回归：1.固定资产折旧和无形资产摊销；2.营业亏损、税收抵免和税后扣减额；3.重组费用；4.环境税；5.雇员福利；6.估价备抵；7.其他。研究发现，这些项目均被定价，尽管市场会根据这些项目转回的可能性和时间进行折现。如市场对重组费用项目定价最高，这与其比其他项目转回快有关。
Amir和Sougiannis（1999）则研究了分析师（投资者）如何运用递延所得税资产中的营业亏损和税收抵免的税后扣减额（Carryforwards）进行预测（估值）。研究发现，市场和分析师都认为有税后扣减额的盈余持续性差，但递延所得税资产仍被认为是一项真正的资产。最后，研究指出分析师的预测准确性没有受到递延所得税资产中税后扣减额的影响。 Ayers（1998）用递延所得税资产、递延所得税负债和估价备抵对权益市场价值进行回归，发现递延所得税负债和估价备抵的系数显著为负，而递延所得税资产的系数显著为正，这说明市场能够区分不同递延所得税的性质对企业价值的影响，并对其分别进行定价。
David（2000）运用一个分析性框架，研究了企业出于财务报告和税务报告权衡动机下的企业估值理论模型，发现递延所得税资产和递延所得税负债的价值；根据税法是否允许费用在发生的期间抵扣，分别等于其未来现金流量的现值或当期账面价值的一个固定乘数额。
区别于上述资产负债表的所得税信息，Dhali—wal，Trezevant和Wilkins（2000）检验了市场是否对表外递延所得税负债进行定价。其研究的表外所得税负债来自于后进先出法（LIFO）的一致性原则，该原则指出如果企业用LIFO计算应税所得，那么其必须用LIFO计算会计利润。研究认为，即使企业在财务报表中运用LIFO，投资者仍会运用先进先出法（FIFO）来对存货进行估价（其假设FIFO更为相关），通过对权益市场价值回归发现，市场对这种表外的递延所得税负债进行了定价。
在我国，邹舢（2006）运用2003—2004上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] 下一页 |
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